विदेशी मीडिया ने 19 अक्टूबर को बताया कि इस साल की शुरुआत से, लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) पर जिंक बेस मेटल की दूसरी सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली किस्म है।
एलएमई पर तीन महीने की डिलीवरी के लिए जिंक लगभग 2,450 डॉलर प्रति टन पर कारोबार कर रहा है, जो साल की शुरुआत से 18% कम है। केवल निष्क्रिय निकेल अनुबंध का प्रदर्शन खराब रहा है।
जस्ता का अपेक्षाकृत खराब प्रदर्शन धातु की अधिकता के कारण है क्योंकि वैश्विक बाजार आपूर्ति की कमी से बढ़ती बहुतायत की ओर बढ़ रहा है।
इंटरनेशनल लेड एंड जिंक रिसर्च ग्रुप (ILZSG) की सांख्यिकीय समिति ने इस महीने की शुरुआत में बैठक की और अप्रैल के आकलन को पलट दिया कि बाजार में इस साल 45,{1}} टन की छोटी आपूर्ति कमी देखी जाएगी।
एजेंसी का अब मानना है कि 2024 तक जिंक की आपूर्ति 248,{1}} टन के उपयोग से काफी अधिक हो जाएगी, और अधिशेष बढ़कर 367,{3}} टन हो जाएगा।
इस बीच, एलएमई तांबे का स्टॉक 80,325 टन रहा, जो जुलाई के बाद सबसे कम है। कीमतों और इन्वेंटरी के बीच का अंतर इस बात का संकेत है कि इक्विटी फाइनेंसर वापस आ गए हैं।
अधिशेष में स्थानांतरित करें
अपेक्षा से कम मांग और अपेक्षा से अधिक उत्पादन के कारण दो साल की आपूर्ति की कमी के बाद जस्ता बाजार अधिक आपूर्ति की ओर स्थानांतरित हो गया है।
ILZSG ने अप्रैल में अपनी पिछली बैठक के बाद से अपने वैश्विक बिजली खपत के पूर्वानुमान को कम कर दिया है। 2023 के लिए विकास पूर्वानुमान को 2.1% से घटाकर 1.1% कर दिया गया, जिसमें यूरोप कमजोरी का सबसे बड़ा स्थान रहा।
निर्माण गतिविधि में मंदी के कारण इस वर्ष यूरोप में जिंक की मांग में 1.8 प्रतिशत की कमी आने की उम्मीद है, जो गैल्वेनाइज्ड स्टील के रूप में जिंक की मांग का लगभग आधा हिस्सा है।
यूरोप में जिंक उत्पादन में भी गिरावट आई है क्योंकि उच्च ऊर्जा लागत ने स्मेल्टर लाभप्रदता को कम कर दिया है। ILZSG के अनुसार, क्षेत्र में रिफाइंड धातु का उत्पादन पिछले साल 11.6 प्रतिशत गिर गया और इस साल 2.6 प्रतिशत और गिरने की उम्मीद है।
आपूर्ति पर किसी भी प्रभाव की भरपाई चीनी स्मेल्टरों की विशेष रूप से मजबूत परिचालन दर से हुई है, जिन्होंने इस वर्ष अतिरिक्त सांद्रता को अवशोषित कर लिया है।
चीन का राष्ट्रीय परिष्कृत जस्ता उत्पादन इस वर्ष 6.7 प्रतिशत और अगले वर्ष 4.1 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद है, वैश्विक उत्पादन क्रमशः 3.7 प्रतिशत और 3.3 प्रतिशत बढ़ेगा।
यहां तक कि 2024 में 2.5% उपयोग वृद्धि की वापसी की अनुमति देने पर भी, स्मेल्टर उत्पादन में वृद्धि मांग से कहीं अधिक हो जाएगी, जिससे दो वर्षों के लिए बड़े पैमाने पर अधिशेष पैदा होगा।
अब आप देखो...
अगस्त में बाजार को अतिरिक्त धातु की झलक मिली। लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) के पास कुल 90,825 टन वारंट हैं, जिससे महीने के अंत में कुल इन्वेंट्री का आंकड़ा 153,975 टन के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।
लेकिन एलएमई गोदाम प्रणाली से वास्तविक शिपमेंट की तैयारी के लिए अगस्त में आए अधिकांश कार्गो को जल्दी से हटा लिया गया और रद्द कर दिया गया।
कुल मिलाकर भंडार जुलाई के स्तर तक गिर गया है, 29,550 टन (कुल का 37 प्रतिशत) अभी भी लाउंज में रखा हुआ है जहां वारंट रद्द कर दिए गए हैं।
वह सारा पैसा कहां गया?
कुछ लोग चीन का रुख कर सकते हैं, जो 2022 में दुर्लभ शुद्ध निर्यात के बाद परिष्कृत जस्ता के शुद्ध आयातक के रूप में फिर से उभरा है।
हालाँकि, ऐसा प्रतीत होता है कि उस पैसे का कुछ हिस्सा सिटी के साथ ओवर-द-काउंटर वित्तपोषण सौदों में जा रहा है, जिसके बारे में माना जाता है कि उसने बड़ी मात्रा में जस्ता और एल्यूमीनियम खरीदा है।
वित्तपोषण व्यापार निकट और आगे के महीनों के बीच एक कॉन्टैंगो पर आधारित होते हैं जो भंडारण की लागत को कवर करने और व्यापार के पूरे जीवन में सोना रखकर लाभ कमाने के लिए पर्याप्त होता है।
अगस्त में, लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) पर बेंचमार्क स्पॉट और तीन महीने की डिलीवरी के बीच का अंतर 30 डॉलर प्रति टन से अधिक हो गया, जो 2021 की शुरुआत के बाद से सबसे बड़ी नकद छूट है।
उद्योग की लाभप्रदता भंडारण लागत पर भी निर्भर करती है। लंदन मेटल एक्सचेंज पर अधिकृत भंडारण लागत बहुत अधिक हो सकती है, यही कारण है कि ज़स्ता ओवर-द-काउंटर लीज़ समझौतों के तहत छाया में गायब हो जाता है।
छिपा हुआ अधिशेष
जस्ता बाजार में पहले भी ऐसी इक्विटी बढ़ोतरी हुई है, हाल ही में पिछली शताब्दी के अंत में, जब न्यू ऑरलियन्स में एलएमई का गोदाम व्यापार का केंद्र था।
एलएमई पर कोई अमेरिकी जस्ता पंजीकृत नहीं है और इसका अधिकांश हिस्सा सिंगापुर और पोर्ट क्लैंग, मलेशिया में विनिमय भंडारण प्रणालियों में है।
लेकिन अगर अतीत कोई मार्गदर्शक है, तो स्प्रेड में अस्थिरता की अवधि की उम्मीद करें क्योंकि फाइनेंसर समय-समय पर नकदी की तारीखें कम कर देते हैं, जिससे मालिकों को उन्हें अधिक धातु जारी करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।
शेयरों में हालिया बढ़ोतरी के बाद बड़े पैमाने पर निकासी का पैटर्न भी एक आवर्ती विषय बनने की संभावना है क्योंकि फाइनेंसर सस्ते ओवर-द-काउंटर लीजिंग सौदों की तलाश कर रहे हैं।
हालाँकि, अंतर्निहित वास्तविकता यह है कि वित्तपोषण व्यापार केवल तभी समझ में आता है जब बहुत अधिक धातु हो, बहुत कम नहीं, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि एक्सचेंज पर स्टॉक क्या संकेत दे रहा है।
