लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) ने बुधवार को एक अमेरिकी वित्तीय कंपनी के खिलाफ 472 मिलियन डॉलर के हर्जाने की मांग का मुकदमा जीत लिया। पिछले साल कीमतें बढ़ने के कारण एलएमई ने अरबों डॉलर के निकल व्यापार को रद्द कर दिया था।
हेज फंड इलियट एसोसिएट्स और बाजार निर्माता जेन स्ट्रीट ग्लोबल ट्रेडिंग ने दुनिया के सबसे बड़े धातु बाजार में मार्च 2022 में अराजक व्यापार के घंटों के दौरान कीमतों को 100 डॉलर, 000 प्रति टन से ऊपर रिकॉर्ड करने के बाद मुकदमा दायर किया। $ 12 बिलियन का मूल्य रद्द कर दिया गया सौदे.
अपने लिखित फैसले में, लंदन के उच्च न्यायालय ने कहा कि एलएमई असाधारण परिस्थितियों में सौदे रद्द कर सकता है और निर्णय लेने से पहले बाजार सहभागियों से परामर्श करने के लिए बाध्य नहीं है।
एलएमई ने कहा, "यह निर्णय बाजार को व्यवस्थित बनाए रखने के एलएमई के दायित्व और ट्रेडों को रद्द करने सहित हस्तक्षेप करने की उसकी शक्ति को मान्यता देता है।"
अन्य एक्सचेंज मामले पर करीब से नजर रख रहे हैं क्योंकि इससे संकट से निपटने की उनकी क्षमता पर व्यापक प्रभाव पड़ सकता है।
न्यायाधीश जोनाथन स्विफ्ट और न्यायाधीश रॉबर्ट ब्राइट ने एलएमई के मुख्य कार्यकारी मैथ्यू चेम्बरलेन की स्थिति को स्वीकार कर लिया कि परामर्श से कुछ भी खुलासा नहीं होगा जो एक्सचेंज पहले से नहीं जानता था।
न्यायाधीशों ने कहा, "हमारे लिए यह स्पष्ट है कि इसमें शामिल सभी लोग पुरस्कार के निलंबन और रद्दीकरण के महत्व और सभी बाजार सहभागियों पर पड़ने वाले प्रभाव से अवगत थे - जिनमें वादी की स्थिति भी शामिल है।"
इलियट और जान स्ट्रीट ने तर्क दिया कि एक्सचेंज की गतिविधियां अवैध थीं। इलियट ने कहा कि वह इस फैसले के खिलाफ अपील करने की योजना बना रहा है।
मार्च में, लंदन मेटल एक्सचेंज के व्यापार रद्द करने के फैसले के बाद वित्तीय आचरण प्राधिकरण ने यूके एक्सचेंज द्वारा संभावित कदाचार की अपनी पहली जांच शुरू की।
एफसीए के एक सूत्र ने कहा: "हम फैसले से अवगत हैं और एक्सचेंज के प्रति हमारी नियामक जिम्मेदारियों को देखते हुए इस पर विचार कर रहे हैं।"
एलएमई ने कहा कि उसके पास ट्रेडों को खोलने की शक्ति और जिम्मेदारी दोनों है क्योंकि रिकॉर्ड $20 बिलियन मार्जिन कॉल के कारण कम से कम सात क्लियरिंग हाउस डिफ़ॉल्ट हो सकते हैं, जिससे प्रणालीगत जोखिम और संभावित "मौत का चक्र" शुरू हो सकता है।
एलियट और जेन स्ट्रीट कुछ सदस्यों के लिए संभावित प्रतिकूल परिणामों पर चेम्बरलेन के विचार के आलोचक रहे हैं।
"यह कल्पना करना कठिन है कि निकेल बाजार में गिरावट आने की इससे अधिक संभावना क्या होगी।" इसके अलावा, यह न केवल निकल बाजार को प्रभावित करेगा; लंदन मेटल एक्सचेंज के एक सदस्य की विफलता, किसी सदस्य के परिसमापन की बात तो दूर, वैश्विक कमोडिटी बाजारों पर व्यापक रूप से गंभीर प्रभाव पड़ेगा।"
इलियट एसोसिएट्स ने एक बयान में कहा, "ब्रिटेन के बाजार सहभागियों के लिए जो न केवल एलएमई पर बल्कि अन्य एक्सचेंजों की व्यापक श्रृंखला पर व्यापार करते हैं, यह निर्णय निपटान से पहले व्यापार निश्चितता की कमी के बारे में एक बुनियादी मुद्दा उठाता है।"
जेन स्ट्रीट ने कहा कि वह अपने अगले कदमों का मूल्यांकन करेगी।
"जेन स्ट्रीट ने यह मामला इसलिए लाया क्योंकि हमारा मानना है कि बाजार सहभागियों को आश्वस्त होना चाहिए कि अच्छे विश्वास में किए गए लेनदेन का सम्मान किया जाता है, और इन अनुबंधों को रद्द करने के लिए एक्सचेंजों या क्लियरिंग हाउसों द्वारा निर्णय कठोर विश्लेषण और अत्यधिक विचार के अधीन होना चाहिए।"
